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毛利率五连降、现金流由正转负，纳百川上市首份答卷难言及格_蜘蛛资讯网

元，同比暴跌222.11%。一家制造业企业，上市首年经营现金流就由正转负，这一信号极不寻常。　　公司给出的解释是四季度产销规模提升，原材料采购增加，同时为应对2026年一季度订单而加大备货，导致应收和存货双双走高，大量资金被占用。这一说法恰恰说明纳百川在产业链中处于弱势地位。　　对上游需预付或短账期付款，对下游却不得不承担较长账期，现金流被两头挤压。截至2025年末总资产增至25.47亿元，负债率

26日，雅化集团发布2025年年度报告称，公司2025年度实现营业收入8，543，171，263.90元，同比增长10.72%；归属于上市公司股东的净利润632，380，161.87元，同比增长145.95%。（文章来源：证券日报）

年降要求只会愈发苛刻。一旦宁德时代调整供应链策略或引入二供、三供，纳百川的收入根基将面临剧烈晃动。　　从商业逻辑看，独家战略合作在产业上行期是蜜糖，在产业下行期则可能成为锁死利润空间的枷锁。　　此外，公司2026年1月还卷入上海迪望科技有限公司提起的买卖合同纠纷诉讼，虽涉案金额尚未明确，但上市不久便对簿公堂，至少说明公司在供应链管理和合同履约环节存在瑕疵。　　产能扩张遭遇利用率瓶颈，传统业务加速萎

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发布时间：00:17:23